收储传闻热炒致使铅锌联动 短期内易跌难涨
摘要：2. 希腊周二通过短期国债拍卖筹集到一笔40.6亿欧元的紧急资金，且未来几日，希腊将通过非竞争性投标发债向银行业额外出售30%的总债券。而同时，银行间市场资金面却依旧维持较为宽松的状态，央行通过逆回购已牢牢把握住了主动权。 供需面 1. Fresnillo公司前三季度铅锌精矿产量大幅增长，2012年三季度铅锌精矿产量分别为6096吨、639
一、行情回顾
周三沪锌受外盘影响，主力合约1302高开于15055元，收于15090点，盘中最高价至15120元，涨幅为0.53%，全日成交95822手，增仓1236手至115322手，较上一交易日每吨上涨80元。LME锌延续周二做小幅反弹，最终收涨于1935.75美元，涨幅为0.30%，全日成交9192手。
沪铅收跌于阴线，高开于15470元，最低探至15345元，收于15385元，较上一交易日每吨上涨40元，涨幅为0.26%，全日成交676手。LME铅在经过前期的下跌后出现小幅回调，较上一交易日每吨上涨23.75美元，涨幅为1.11%.
#re# 二、基本分析
宏观面
1. 美国财*部(DOT)周二发布报告称，该国10月份*府预算赤字高于上年同期，且较预期赤字额有所扩大，而就即将到期的减税优惠和即将开始实施的减支法案展开磋商是大选后美国*坛的主要事件。
2. 希腊周二通过短期国债拍卖筹集到一笔40.6亿欧元的紧急资金，且未来几日，希腊将通过非竞争性投标发债向银行业额外出售30%的总债券。因此，希腊将能够应付周五的50亿欧元国债到期。
3. 昨日，财*部联合央行实施的500亿元6个月期限国库现金定期存款，在临近年底的“天时”刺激下，利率走高至4.70%，为今年5月份以来新高。而同时，银行间市场资金面却依旧维持较为宽松的状态，央行通过逆回购已牢牢把握住了主动权。
供需面
1. Fresnillo公司前三季度铅锌精矿产量大幅增长，2012年三季度铅锌精矿产量分别为6096吨、6391吨，同比分别增长14.2%、11.1%。由于原矿品位较好及下属Saucito矿和Fresnillo矿采选量的提升，该公司前三季度产量铅精精矿产量分别为18941吨、19955吨，同比增长18.8%、16.2%.
2. 铅价受11月初的中美PMI利好提振，走出开门红，连续两周累计上涨达到3.54%，一度翻上2200美元/吨上方，明显好于铜累计下跌及铝锌的微涨。虽然短期锌铝在国内收储预期消息的提振下走势较铅抢眼，但基于铅基本面及四季度消费旺季的向好预期，我们仍坚持铅价后期继续领涨基本金属的判断。
3. 据有关报道，国家发改委旗下的国家物资储备局可能出价从冶炼厂购买至多40万吨铝和15万吨锌。购买行动可能最早在15日就开始，但具体的收储结构以及最终的购买量仍尚未透露。据悉铝或在周三开始竞价，在国储局给的底价上竞争升贴水。而明15日或将举行锌块招标。
现货与库存
据上海金属报道，，上海现货今报0#锌元/吨，持平，贴水260-贴水160元/吨；1#锌元/吨，持平，贴水310-贴水210元/吨；现货市场成交氛围依然低迷。上海现货铅元/吨，较上个交易日涨50，贴水470-贴水370元/吨。现货市场氛围比较谨慎，成交情况清淡。
#ad# 11月14日LME锌库存减少650吨，至1,154,700吨，铅库存减少1,075吨，至326,875吨。
三、操作建议
美财*断崖引发的金融市场系统性危机正在逐步显现，沪锌1302将继续在60日均线处遭遇较强阻力，建议继续减持为宜。市场关于锌收储的传闻风气，致使铅锌联动，短期亦对铅价形成一定支撑， 铅现货价格任何反弹都将遭致现货商抛货，因而短期易跌难涨，建议投资者空头持有。