国际期货：缺乏外盘指引 豆类油脂震荡加剧
摘要： 一、行情回顾 1、外盘：路透芝加哥10月28日电---芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四收盘涨跌互见，近月11月合约小幅收高，交易商称因强劲的出口需求，但获利回吐令升幅收窄。交投最为活跃的1月大豆合约SF1收平，报12.36美元，盘中创下12./4美元的合约高位。12月豆粕合约SMZ0收高0.40美元，报每短吨336.30美元。
一、行情回顾
1、外盘：路透芝加哥10月28日电---芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四收盘涨跌互见，近月11月合约小幅收高，交易商称因强劲的出口需求，但获利回吐令升幅收窄。11月大豆期货SX0收高/4美分，报每蒲式耳12.25美元，盘中升至去年8月来现货月合约最高的12./4美元。交投最为活跃的1月大豆合约SF1收平，报12.36美元，盘中创下12./4美元的合约高位。12月豆粕合约SMZ0收高0.40美元，报每短吨336.30美元。12月豆油合约BOZ0收高0.10美分，报每磅49.70美分。
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2、内盘：周四，受美盘探底回升以及国内白糖、棉花等强势品种走强提振市场人气，国内豆类油脂获得支撑，报收阳线，棕油、豆粕表现稍强于豆油和大豆。连豆1109合约盘中最高点4437元，最低点4388元，尾盘收于4425元，相对于昨日结算价下跌8点，持仓增加1102手至287728手，成交187200手。连粕1109合约盘中最高点3388元，最低点3328元，尾盘收于3386元，相对于上一交易日结算价上涨28点，持仓大幅增加63778手至手，成交手。豆油1109合约盘中最高点9660元，最低点9542元，尾盘收于9628元，相对于上一交易日结算价上涨52点，持仓大幅增加109652手至568024手，成交手。棕油1105合约盘中最高点8480元，最低点8340元，尾盘收于8480元，相对于上一交易日结算价上涨86点，持仓减少11510手至123676手，成交151602手。
二、产业信息
10月27日消息，美国中西部玉米及大豆现货基差报价周三持稳，两种商品几无销售。周二，强风天气席卷美国中西部地区，并持续至周三。气象服务机构Meteorlogix称，今日天气干燥且多风，周五至周日天气干燥。周四及周五气温接近至低于正常水准，周六至周一气温接近至高于正常水准，中西部地区剩余收割进度受到一些影响。东部时间10月28日周四早晨，美国农业部(USDA)将公布截至10月21日(周四)的一周出口销售报告，市场预计，大豆周度出口量为万吨，豆粕出口量.5万吨，豆油0..5万吨。同时，美国统计局将于周四8 a.m. EDT (1200 GMT) 公布9月压榨报告，分析师平均预估9月大豆压榨量为1.305亿蒲式耳，高于2009年9月的1.133亿蒲式耳。分析师的预估区间介于1..31亿蒲式耳。预计美国9月大豆压榨量料增长15%，因纪录最快的收割步伐允许了农户较往常提前向加工商交付供应。同时报告亦预期显示豆粕库存为302,000吨，分析师预估区间介于265,,000吨。去年同期，豆粕库存为234,700吨。分析师平均预估豆粕库存为32.10亿磅，预估区间介于31..3亿磅。统计局在2009年9月时预估豆油库存为28.61亿磅。南美方面，巴西：天气大多干燥，北部地区少量小阵雨或持续至周五，周六出现阵雨及雷暴并于周日结束，周一天气干燥。周日至周一气温接近至高于正常水平，之后转凉。阿根廷：今日天气干燥，周五出现阵雨及雷暴。周六至周一干燥天气重临。气温接近至高于正常水平，周五晚些时候至周日转凉。周一天气温暖。
10月28日消息，俄罗斯金融时报(Financial Times)周四报道援引该国农业部长的话称，今夏损及谷物产量的严重旱情可能还会影响冬季产量。报道援引农业部长Elena Skyrik的话称，俄罗斯农户今年预期种植1550万公顷冬季作物，低于此前预估的1800公顷。10月27日消息，据印度贸易商称，明年印度豆油进口量可能大幅下滑，因为今年大豆产量创下了历史最高纪录，使得国内豆油供应更加低廉。贸易商称，本年度印度豆油进口量可能达到160万吨，贸易商近四周来没有订购新的船货。 2010/11年度印度的豆油进口量可能不足上月预测130万吨。
国内方面，国务院央行双双警示未来物价上涨压力。今年二季度以来，食品价格大面积上涨。面对持续加剧的通胀压力，稳定物价，无疑将成为第四季度及未来*府经济工作的重要任务。10月27日，中国*府发布了国务院常务会议今年第四季度工作部署。在强调抓好秋粮收购、稳定物价、楼市调控等7项工作的背后，都隐含着抗通胀的主线。中国国家粮油信息中心(CNGOIC)周三称，2010/11年度中国新增大豆压榨产能预计将超过1,100万吨，初榨产能将超过9,500万吨。该中心表示，新增大豆压榨产能主要分布在天津、日照、江苏、广东以及广西等沿海地区。这些新增产能也在一定程度上推动了大豆进口需求增长。10月28日，黑龙江集贤地区油厂大豆入厂价元/吨，友谊地区元/吨，维持稳定，当地各厂均开机生产。国内港口大豆分销价格持稳。广州*埔港4150元/吨，浙江宁波4200元/吨，江苏张家港4180元/吨，山东青岛港4200元/吨，天津4100元/吨，辽宁大连港4050元/吨。
油脂方面，据商务部10月27日消息，商务预报：国际油脂油料价格持续上涨，进口成本增加，部分生产企业上调出厂价格，上周(10月18日至24日)国内食用油零售价格上涨0.6%。其中豆油、菜籽油、花生油零售价格分别上涨0.7%、0.6%和0.5%。而统计局数据显示，9月我国精制食用植物油产量为400.7万吨，同比增长40.0%，月累计产量2766.9万吨，累计增长17.4。海关最新数据显示，中国9月豆油进口27.85万吨，环比增加 48%。市场食用油供应较为充足，但受大豆进口价格高企影响，预计后期食用油价格将小幅上涨，但上涨恐有限。同时，国家持续向市场投放储备油，以抑制价格过快上涨。今日，新疆1.5万吨储备油竞价首日企业多观望，原打算投放14781.05吨，最终成交12926.05吨，成交率达87.45%。现货方面，张家港大厂豆油维持稳定，一级豆油报价9550元/吨，四级豆油报价9350元/吨，与昨天报价持平，成交再议。当前买家入市谨慎，观望居多，市场成交较为清淡。浙江省宁波地区油厂一级豆油报价在9600元/吨，较昨价持平，大份额成交料可议。虽然外盘走势继续偏强，但今日连盘走势横向整理，贸易商询价热情不高，多持观望态度。棕榈油方面，天津贸易商24度棕榈油报价8500元/吨，较昨日下调30元/吨，成交比较一般。日照贸易商24度报价8500元/吨，较昨日持平，成交情况比较一般。广州贸易商24度棕榈油报价8600元/吨，较昨日持平，成交可议。市场成交一般。
豆粕方面，10月28日，国内豆粕现货价格继续稳中有跌。沿海地区豆粕报价基本在3550元/吨-3600元/吨，成交多可议价，部分地区在3500元/吨，江苏地区此价位成交不多，广东部分地区此价位成交量较大。豆粕震荡行情未见突破，本月中旬以来国内豆粕现货市场震荡走弱，主要是，油厂压榨利润大幅提升，后期大豆进口依然庞大，而港口库存维持在600万吨高位，后期豆粕供应将持续充足。而国内终端对豆粕的消费需求有所减弱，因中秋国庆双节期间畜禽大量出栏可能导致国内饲料销量阶段性下降；而据商务部10月27日消息，上周(10月18日至24日)国内36个大中城市猪肉批发价格比前一周上涨0.2%。生猪出栏量开始增多，后期市场猪肉供应充足，据农业部统计，9月底全国生猪存栏量4.55亿头，环比增加2.9%，预计价格将逐渐回稳。短期来看，国内终端对豆粕的消费需求有所减弱，市场观望气氛抬头。但从往年的情况看，月是美豆季节性收割低点形成的时期，此次美国农业部报告利多对短期市场形成了较强的提振，目前油厂有大量豆粕执行合同且部分油厂无库存压力，因此挺价积极，豆粕调整空间较为有限。对于饲料企业和贸易商来说价格回落后要维持合理的库存水平，不宜过分追高补库，维持正常进货节奏。后期，密切关注美盘动向、国内*策以及养殖行业的补栏进度等情况。
三、技术分析
技术面来看，豆油1109合约、棕油1105合约日线图，期价重新站在5天均线之上，均线呈多头排序，且KDJ指标和MACD指标有走稳迹象，期价震荡上扬趋势不变。大豆1109合约、豆粕1109合约日线图，期价运行于5天均线之下，上涨趋势有所破坏，但KDJ指标和MACD指标有走稳迹象，期价下跌空间有限。大豆下方支撑位4320一线，上方压力位4520一线；豆粕下方支撑位3250一线，上方压力位3430一线。豆油下方支撑位9150一线，上方压力位98000一线；棕油下方支撑位8070一线，上方压力位8580一线。
四、综合研判
通胀以及人民币升值预期，加上美农业部下调美新豆产量，季节性消费旺季，播种成本增加，全球极端天气影响相关农产品产量，提供炒作因素，给豆类油脂带来较强支撑。但美元反弹、美豆收割迅速、南美天气有利播种以及国内加大抛储力度，限制豆类油脂的上涨势头。目前，外盘震荡，国内盘上涨略显乏力，但短期震荡休整不改中长期上涨趋势。操作上，逢支撑位谨慎多单操作，止损跟随；买油卖粕套利继续持有。